电动车卖不动, Rivian 去造自行车了?

在电动车行业的叙事正逐渐从“无限增长”走向“盈利拐点”的当下，Rivian做出了一项颇具争议却又耐人寻味的决定：将其微型出行业务剥离，成立全新公司Also。这家专注电动自行车与超轻型电动车的新创企业，仅在成立数月后便完成2亿美元融资，估值达到10亿美元，成为硅谷最新的“独角兽”。在全球车企巨头忙于价格战、补贴退坡、供应链优化的今天，Rivian这场“轻重分拆”的背后，隐藏着怎样的战略逻辑？

10亿美元独角兽横空出世

根据彭博社报道，2025年7月，风投巨头GreenoaksCapital向Also投资约2亿美元，使其估值跃升至10亿美元。Also的前身是Rivian内部的微出行项目，2025年3月正式剥离为独立公司，Rivian保留少数股权，成为其重要战略股东。

与母公司聚焦的中大型电动皮卡和SUV不同，Also专注于城市短途出行场景，核心产品涵盖电动自行车（e-bike）、电动三轮车以及未来规划的超轻型城市EV。其愿景是“以更高效、愉悦的方式替代大排量汽车通勤”，切入城市用户的刚性需求。这一定位恰逢欧美主要城市对绿色低碳交通需求的持续攀升。

微出行市场的火热并非偶然。随着城市公共交通与停车资源紧张，e-bike等灵活便捷的电动交通工具逐渐成为通勤首选。各国政府也在政策层面不断加码，推出购置补贴、基建投资与禁燃排区扩容，推动短途零排放交通普及。同时，美国9月即将取消电动车7500美元的联邦税收抵免，引发行业对传统电动车市场的短期担忧，也让资本对不受直接影响的微型电动车赛道更添信心。

Rivian的轻重分拆棋局

此次分拆，看似是Rivian在财务压力下的“断臂求生”，但从战略角度看，更是一场面向未来的业务重构。剥离Also后，Rivian可将更多资源集中于R1、R2、R3等核心车型的生产制造与市场推广，提升效率，强化其在中高端电动车市场的竞争力。

另一方面，Also成为独立公司后，不再受制于Rivian的财务与战略节奏，可以通过独立融资获得所需资金，快速研发迭代微出行产品，试错成本更低、市场验证周期更短。Rivian保留少数股权，则意味着既能减轻自身负担，又可在Also成长为行业巨头后，分享到股权增值红利。

更重要的是，二者在业务与供应链层面依旧紧密相连。未来，Rivian可为Also提供电池、电机与电控系统等核心零部件，输出其成熟的EV技术，形成供给侧协作；而Also的轻型交通工具，也可成为Rivian用户“最后一公里出行”的补充，构建覆盖城市到郊野的多元出行生态，增强品牌粘性与用户生命周期价值。

不过，资本市场对此反应冷淡。Barron’s指出，尽管这笔投资理论上为Rivian带来数亿美元账面价值提升，其股价依旧波澜不惊，仅上涨0.5%至13.20美元。投资者的关注焦点仍集中于R2、R3是否能按期上市，以及面对Tesla与传统车企价格战，Rivian能否在核心车型市场实现盈利突破。

Also能跑多远？

微出行市场的火热伴随着残酷的竞争现实。过去数年，欧美电动滑板车与共享单车市场经历了“爆发-洗牌-重组”，最终活下来的企业无一不是在产品力、渠道力与资本耐力上兼具优势。对于刚独立的Also来说，挑战与机遇并存。

规模化量产能力，将决定Also能否在激烈竞争中脱颖而出。从概念到产品，再到稳定的大规模交付，需要雄厚的资金支持与成熟的供应链管理。品牌建设与渠道拓展，也是微出行企业立足之本。在同质化严重的赛道，产品差异化、用户体验以及渠道网络，直接决定其市场份额。

此外，商业模式闭环仍需探索。单纯依靠C端零售，盈利能力易受市场周期波动影响；若能进入企业订单、政府采购、平台租赁与共享运营，将显著提升收入稳定性与规模效应。

尽管挑战重重，微出行赛道的长期增长逻辑依旧稳固。城市环保法规趋严，年轻消费者对绿色通勤的接受度日益增强，电池与电驱技术成本持续下降，都为电动自行车与超轻型EV提供了广阔发展土壤。如果Also能在产品端实现创新突破，并与Rivian在供应链与渠道上形成真正的协作关系，其未来不仅有望成为改变城市短途出行格局的力量，也可能成为Rivian的“第二增长曲线”。

对Rivian而言，专注核心车型、提升财务稳健度，是当下最现实的选择；对Also而言，10亿美元的独角兽光环只是开始，真正的挑战在于，如何跑出一家能够改变城市出行生态的公司。微出行的未来，仍在路上，但至少，Rivian已经先迈出了这一步。