73家机构疯抢这只AI票! ALL IN AI是真革命还是玩概念? 能上车吗

最近A股市场跟中了邪一样，机构调研突然成了风向标。你敢信？一家叫能科科技的公司，上周被73家机构围追堵截，硬生生把"机构调研第一股"的帽子抢到手。关键是，这家公司放了个大招——宣布"ALLINAI"，要在工业领域搞出国际水平的AI产品。消息一出，股价立马跟坐了火箭似的，一个月飙了37%，现在市值快摸到100亿。但老百姓就纳闷了：工业AI是个啥？这公司以前听都没听过，凭啥让机构疯抢？所谓的"ALLIN"是真有料，还是又一个蹭热点割韭菜的套路？今天咱就扒开揉碎了说，看看这73家机构到底在赌什么，普通散户要不要跟着凑热闹。

一、机构调研成"追星现场"，能科科技凭啥C位出道？

先给不了解情况的朋友补个课：机构调研不是逛街买白菜，73家机构扎堆去看一家公司，相当于73个顶级投资人集体"相亲"，说明这家公司要么藏着金矿，要么埋着炸弹——但不管是啥，肯定有大瓜。

能科科技凭啥让机构这么上头？数据说话：近一个月股价从27块涨到37块，累计涨幅37.06%，最新市值90.91亿。要知道，同期大盘还在3200点晃悠，这种独立行情，机构不追才怪。但股价涨的理由，全靠公司自己吹的"ALLINAI"牛皮？

我们来看公司怎么说的：2024年下半年正式确立"ALLINAI"战略，近期目标是"全面提升AIAgent产品和技术能力，成为国内领先的工业智能化产品和服务提供商"；中期目标更狠，要"打造具有国际水平的AI产品，成为行业核心的智能化生态构建者"。翻译成人话就是：短期想当工业AI的"带头大哥"，长期要跟国际巨头掰手腕。

但吹牛逼谁不会？关键看有没有真东西。公司在调研时透露了三个进展：

AI+具身产品智能化：搞了2个垂域模型、若干场景Agent，准备往民用工业拓展；

AI+工业研制智能化：搞了5个垂域模型、10多个场景Agent，还得继续砸钱开发；

工业软件+AI助手：近10款AI助手已经能用，接下来要推广给更多客户。

看到这里，懂行的人可能要皱眉了：啥叫"垂域模型"？"场景Agent"是个啥玩意儿？公司能不能说人话？说白了，垂域模型就是针对特定行业的AI模型，比如专门给汽车工厂用的，专门给机床厂用的；Agent就是能自动干活的AI助手，比如帮工厂排生产计划、检测设备故障。

但问题来了：这些模型和助手，到底好用不好用？有没有客户愿意花钱买？能给公司带来多少收入？公司在调研里只字没提。就好比一个人说自己考了100分，却死活不肯拿出成绩单，你信吗？

更有意思的是，能科科技以前是干啥的？翻开老底一看，公司2016年上市，主营业务是工业软件和智能制造，说白了就是给工厂卖管理软件、搞自动化改造的。这两年业绩咋样？2023年营收14.6亿，净利润1.2亿，利润率8.2%，在工业软件行业里不算顶尖，只能算中等生。突然宣布"ALLINAI"，这不就是班里成绩中游的学生突然说要冲刺清北，你觉得靠谱吗？

二、机构调研像"相亲"，73家机构到底看中了啥？

机构不是傻子，73家扎堆调研，肯定有他们的理由。咱得站在机构的角度想一想：现在A股啥最火？AI！但纯AI公司要么太贵（比如中科大讯飞市值千亿），要么太虚（比如蹭热点的垃圾股）。机构急需找到"AI+实体"的标的，既能蹭上AI风口，又有实际业务托底，能科科技恰好撞到了枪口上。

第一，工业AI确实是个真风口。国家这两年一直在推"智能制造"，工厂要降本增效，离不开AI。比如汽车工厂的质检，以前靠人眼看，现在用AI摄像头+算法，效率能提10倍。这块市场有多大？据券商测算，2025年国内工业AI市场规模能到1500亿，年增速30%以上。机构想提前布局，没毛病。

第二，能科科技有"先发优势"。虽然公司以前不是搞AI的，但工业软件干了十几年，手里有客户啊！国内很多工厂用的生产管理软件就是他家的，现在往里面塞个AI助手，客户接受度可能比纯AI公司高。就像卖菜的突然开始卖预制菜，老客户顺手就买了，比新开店的容易。

第三，股价还没完全"上天"。对比那些动不动涨三五倍的AI妖股，能科科技37%的涨幅不算夸张，市值90亿，机构进来还能折腾得开。要是已经涨到天上去了，机构才不会当接盘侠。

但这些理由站得住脚吗？咱得打个问号。工业AI是风口不假，但风口上的猪也可能摔死。能科科技的AI业务刚起步，2024年下半年才定战略，现在就说要"国内领先""国际水平"，这饼画得也太大了。再说客户，工厂老板都是老江湖，你说AI助手好用，他得看实际效果：能省多少人工？能提多少效率？能不能真金白银省钱？这些都得用数据说话，光靠嘴说是没用的。

更关键的是钱从哪来？"ALLINAI"意味着要砸大钱搞研发。能科科技2023年研发费用才1.1亿，占营收7.5%。现在要搞AI大模型、场景Agent，这点钱够塞牙缝吗？隔壁搞自动驾驶的公司，一年研发烧几十亿都是常事。能科科技要是真"ALLIN"，要么大幅增加研发费用，利润暴跌；要么就得定增圈钱，稀释股东权益。不管哪种，对散户都不是好消息。

三、别只盯着能科科技，机构调研股还有这些"坑"！

能科科技不是孤例，上周被机构调研的140多家公司里，广电计量、大禹节水、豪鹏科技也被50多家机构盯上了。这些公司真的是"金矿"吗？咱得一个个看。

广电计量，54家机构调研，国有计量检测龙头，听起来很靠谱。公司说上半年净利润同比增长19%-25%，还要定增募资搞卫星互联网、低空经济这些时髦领域。但仔细一看，公司市盈率48倍，比同行平均30倍高出一大截；毛利率38%，比检测行业龙头华测检测（45%）还低。机构调研时公司吹得天花乱坠，但股价从去年高点已经跌了40%，现在机构进来，是抄底还是接盘？

大禹节水，53家机构调研，搞农业节水的。公司说要搞"AI+智慧农业"，听着挺唬人。但看看业绩：2023年净利润8200万，同比降22%；今年一季度营收降15%，净利润降57%。业绩越差，越要蹭热点，这套路咱见得多了。

豪鹏科技，52家机构调研，做锂电池的。公司说上半年净利润同比增249.9%，看着炸裂。但仔细一看，主要靠卖子公司股权赚了一笔，扣非净利润只增长20%。这种"纸面富贵"，机构会当真吗？

这些例子告诉我们：机构调研就像相亲，表面光鲜亮丽，底下可能一堆毛病。散户要是只看"机构调研"四个字就冲进去，跟闭着眼睛摸彩票没啥区别。

四、散户该怎么办？三个"不买"原则请记牢！

现在问题来了：能科科技到底能不能买？机构调研股到底能不能碰？咱给散户总结三个"不买"原则：

第一，只讲故事不赚钱的不买。能科科技说要"ALLINAI"，但AI业务什么时候能赚钱？能赚多少钱？这些都没谱。机构可以赌，但散户输不起。买股票要盯着"现在能赚多少钱"，而不是"未来可能赚多少钱"。

第二，估值炒上天的不买。能科科技现在市盈率75倍，比工业软件同行（平均40倍）高一倍。就算AI业务能成，也要涨好几年才能消化估值。现在冲进去，大概率是给机构接盘。

第三，老板爱吹牛逼的不买。能科科技老板说要"成为国际水平的AI产品提供商"，这话听听就行。真正靠谱的公司都是闷声发大财，比如华为，什么时候吹过这种牛？老板越爱吹牛，公司越可能有问题。

当然，不是说机构调研股全是垃圾。但散户一定要记住：机构调研的目的是赚钱，他们可以高抛低吸，散户不行。机构调研像"相亲"，合适就处，不合适就分；散户买股票像"结婚"，一旦套牢，想离婚就得割肉。

最后说句实在话：A股从来不缺风口，从元宇宙到ChatGPT，从新能源到工业AI，风口一个接一个，但真正赚钱的散户有几个？与其追着风口跑，不如找那些业绩稳定、估值合理、老板踏实的公司，拿着不动，比啥都强。能科科技到底是"千里马"还是"病马"，过两年再看，现在别急着下结论。

结语

73家机构调研能科科技，与其说是看好公司，不如说是A股缺标的。现在纯AI公司太贵，传统行业太稳，机构只能在"AI+实体"里找机会。散户要是跟着起哄，很可能成为机构的"接盘侠"。记住：股市里最值钱的不是消息，是理性。与其相信机构调研，不如相信自己的眼睛——看看公司过去赚了多少钱，未来能赚多少钱，估值贵不贵，这才是硬道理。能科科技的"ALLINAI"到底能不能成，咱们让子弹再飞一会儿。