大基建继续活跃, 两类板块有望交替领涨!

7月22日，A股与港股延续震荡上行格局，资金围绕政策催化与产业趋势展开深度挖掘，内外资对基建、科技主线的共识进一步强化，资金从过热领域向雅江产业链及低位新能源品种迁移特征显著。

A股主要指数早盘经历高开下探后回升，科创50指数领涨1%，深证成指、创业板指涨幅超0.5%，上证指数午盘涨0.25%，市场成交额维持1.16万亿元活跃水平；港股三大指数同步刷新阶段新高，恒生指数涨0.25%，恒生科技指数微涨0.07%，半日成交1377.88亿港元。 行业轮动呈现“政策主题扩散+资金高低切换”特征。雅鲁藏布江水电项目开工的政策红利持续释放，A股雅江水电站概念掀起涨停潮，港股重型机械股爆发，中国龙工盘中涨幅近45%，电力设备股哈尔滨电气涨超8%，资金沿产业链向工程机械、水电设备、区域建材等细分领域扩散，反映万亿级投资对基建产业链的全面拉动。新能源板块供需改善逻辑凸显，光伏受多晶硅期货大涨5.4%提振，锂矿板块因澳洲减产、价格触底及新能源车需求放量双重驱动，叠加黄金股随国际金价突破3400美元走强，资源品与新能源赛道形成共振。此外，减肥药概念受世界卫生组织GLP-1疗法指南发布预期刺激，成为医药板块新热点。 调整板块则体现资金调仓节奏。A股银行股单边下挫，机器人、算力概念回调显示科技板块内部轮动加速；港股建材水泥股分化，部分短期暴涨品种回落超10%，教育、消费电子板块表现疲软，资金从过热领域向雅江产业链及低位新能源品种迁移特征显著。

当前市场处于政策与产业双轮驱动的关键阶段。短期操作可聚焦三条主线：一是雅江工程带动的基建产业链扩散机会，包括工程机械、电力设备及区域建材；二是供需格局优化的周期品，如锂矿（减产+需求）、黄金（避险属性）；三是国际催化下的泛科技板块，如半导体（巨头恢复对华销售）、固态电池（技术突破）。

中期布局需把握产业变革红利，泛科技领域（如半导体、人工智能）、新消费赛道（如创新药、智慧零售）及有色金属板块（如锂、黄金）具备较强的基本面支撑与政策友好度。

整体看，市场情绪与资金活跃度维持高位，政策敏感型与产业趋势型品种有望交替成为领涨主线。投资者可在控制仓位的前提下，逢低关注上述方向中业绩确定性高、估值合理的标的，同时警惕热点切换过快带来的波动风险。